ДКК часть 1
Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) Часть 1. Становление
Была создана в форме АОЗТ на базе депозитария Кассового союза в октябре 1993 года. Для осуществления проекта были использованы технические мощности депозитария Кассового союза и финансовая поддержка американских организаций.
Считается, что она была создана иностранными консультантами, но есть и альтернативная история.
По рассказам Константина Мерзликина, в процессе работы в проекте ваучерной приватизации Кассовый союз успел в 1993 году создать ещё две дочерние структуры с похожими названиями: Депозитарно-клиринговый банк (зарегистрирован в августе 1994 года) и Депозитарно-клиринговую компанию. Банк по существующему тогда законодательству имел несколько учредителей, ДКК на 100 % была учреждена КС.
К. Э. Мерзликин стал председателем совета директоров компании.
Параллельно американские консультанты (в первую очередь, Deloitte & Touche, другая консалтинговая фирма KPMG Peat Marwick, а также очень активный тогда Chase Manhattan Bank) под патронажем Госкомимущества запускали проект создания инфраструктуры вторичного рынка ценных бумаг «Регистратор и расчётно-клиринговые организации». Их цели были похожими: создать сеть расчётно-клиринговых организаций в основных российских центрах торговли ценными бумагами: Москве, Санкт-Петербурге, Владивостоке, Новосибирске и Екатеринбурге.
Проект подразумевал создание расчётно-клиринговых центров с ориентацией на реестродержателей, включая региональных.
Мерзликин К. Э.: «Осенью 1993 года произошла встреча с Васильевым и Хэем, и меня попросили отдать компанию. Понимая, что без серьёзной поддержки мне данный бизнес не построить, я согласился. В компании сразу началась борьба за власть, а мне предложили стать её председателем совета директоров, без непосредственного руководства и без оплаты».
27 января 1994 года в гостинице «Славянская» прошла встреча крупнейших финансовых компаний и банков Москвы, на которой и было объявлено о создании ДКК.
Изначально договорились, что акционер АОЗТ «ДКК» не должен иметь более 2 % акций. Входной билет стоил 20 тыс. долларов. Но из примерно 40–50 компаний и банков, участвующих во встрече, акционерами пожелали стать 19.
Но в состав учредителей ДКК уже на первом этапе вошли такие киты, как Chase Manhattan Bank, CS First Boston, «Брансвик», ОЛМА, «Грант», «Ринако Плюс», «Российский брокерский дом C. A.&Co», «Тройка Диалог», «МФК — Московские партнёры», и другие. По уставу компании всем акционерам принадлежало равное количество акций.
На встрече было заявлено, что основными задачами ДКК будет регистрация владельцев ценных бумаг и проведение взаиморасчётов по сделкам. Кроме того, новая компания должна была стать своего рода дилинговым центром, в который будут стекаться заявки на покупку и продажу ценных бумаг.
Первым директором была назначена Юлия Загачин. Председателем совета директоров стал Рубен Варданян.
Столичные брокеры рассчитывали, что ДКК за короткий срок станет реально действующим крупнейшим расчётно-депозитарным центром, а состав её учредителей поможет переломить скептическое отношение иностранцев к российским депозитариям. Более того, её растили с прицелом на создание на базе ДКК центрального депозитария. Однако, как уже отмечалось, компания занималась преимущественно выполнением более примитивных задач — предоставлением услуг по перерегистрации прав на ценные бумаги в реестрах акционеров.
Как таковой, депозитарной деятельности в том широком смысле, как она сейчас понимается, просто не было.
Васильев Д. В.: «Развитие ДКК шло очень медленно, в нём не были особенно заинтересованы ни банкиры (там были столкновения и попытка добиться монополии с разных сторон — как иностранцами, так и россиянами), ни регистраторы. А брокеры обходились в существенной мере офшорными расчётами. И поскольку ни у одной из сторон не было сильного экономического интереса, то ситуация тормозилась».
Иностранные эксперты ориентировали ДКК в основном на обслуживание сделок иностранных инвестор с корпоративными акциями.
Это не устраивало акционеров компании, и 9 июня 1995 года они пролоббировали подготовку Федеральной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку при Правительстве РФ проекта Указа Президента РФ о переводе в Депозитарно-клиринговую компанию государственных ценных бумаг, тем самым перейдя дорогу сразу и Банку России, и Минфину. Естественно руководитель департамента ценных бумаг и финансового рынка Министерства финансов РФ Белла Златкис подготовила к этому проекту указа свои возражения. По её словам, перевод ГКО в ДКК не произойдёт, так как это «противоречит здравому смыслу»
Тогда же ФКЦБ совместно с российскими банками и брокерскими фирмами попыталась создать из ДКК некую опору рынка ценных бумаг, которая будет отвечать за осуществление расчётов и за ответственное хранение ценных бумаг. Пытаясь усовершенствовать схему торгов ценными бумагами, девять крупнейших российских брокерских фирм и банков — «МФК — Московские партнёры», «Тройка Диалог», ФЦ «Грант», «ЦентрИнвест», «Аналайз», ОЛМА, «Брансвик», «Ринако Плюс» и Депозитарно-клиринговая компания — в июне 1995 года заявили о начале эксперимента.
Его суть заключалась в том, что брокерские фирмы выбирали ДКК номинальным держателем акций АО «Ростелеком» (на тот момент его акции были одними из самых ликвидных и популярных ценных бумаг в России). В дальнейшем все сделки брокеров (и между собой, и с клиентами) ДКК, взяв на себя обязательства по обслуживанию счетов-депо, должна была отслеживать. В случае же необходимости она обязывалась вывести ценные бумаги из номинального держания и перевести их в реестр. Иначе говоря, ДКК начинала выполнять функции классического депозитария акций Ростелекома.
Сразу несколько российских банков и межбанковских объединений заявили, что готовы в случае успеха эксперимента присоединиться к проекту ДКК. Первые результаты показались, видимо, участникам рынка успешными и уже 22 августа 1995 года ДКК наряду с акциями Ростелекома стала номинальным держателем ценных бумаг ещё четырёх российских компаний — АО «Мосэнерго», АО «Мурманское морское пароходство», АО «Пурнефтегаз» и АО «Ноябрьскнефтегаз». Увеличился до 23 и список брокерских фирм, вставших на обслуживание в компании. Тогда же был подписан договор, о том, что ДКК станет номинальным держателем их акций с реестродержателями ещё семи эмитентов.
27 июля 1995 года произошло не менее важное событие — ведущие участники фондового рынка подписали меморандум, представляющий собой фактически соглашение о разделе зон влияния в торговле ценными бумагами. В соответствии с ним роль «универсальной торговой системы» по сделкам с государственными ценными бумагами отводилась ММВБ, роль внебиржевой торговой системы — системе ПАУФОР (ПОРТАЛ).
11 сентября 1995 года акционерами ДКК стали сразу семь банков — Credit Swiss, ОНЭКСИМ Банк, Внешторгбанк, Сбербанк РФ, Международный московский банк, Тверьуниверсалбанк и банк «Церих».
Руководство ДКК заявило, что предполагает начать обслуживание межрегиональных сделок с акциями. Помимо Москвы в этом проекте на первом этапе примут участие Новосибирск и Санкт-Петербург. При совершении сделок с Петербургом расчёты между контрагентами стали вестись по принципу поставка против платежа.
В конце года компанию возглавил бывший заместитель начальника Государственного правового управления при Президенте России Александр Олефиренко. Если учесть, что ГПУ в то время возглавлял очень влиятельный Руслан Орехов, то этот новый руководитель не мог остаться незамеченным (уже в августе 1996 года его сменит сменил Михаил Лелявский).
Существенно видоизменился и совет директоров ДКК. В него вошли представители пяти банков (Внешторгбанк, Сбербанк России, Московский международный банк, ОНЭКСИМ Банк, Chase Manhattan Bank International), а также пяти брокерских фирм («Тройка Диалог», ФЦ «Грант», «Ринако Плюс», «Центринвест-секьюритиз» и «МФК — Московские партнёры»).
8 ноября ФКЦБ отказала ДКК в выдаче лицензии, заявив, что сначала нужно выработать стандарты, а уж потом заниматься лицензированием.
В феврале 1996 года совет директоров ДКК утвердил в качестве расчётного банка в рамках проекта по совершенствованию инфраструктуры рынка корпоративных ценных бумаг Межбанковский кредитный союз.
Васильев Д. В.: «Депозитарно-клиринговая компания (ДКК) — не самый удачный для нас проект. На него мы потратили много денег и, главное, столько ценного времени. Пример того, что всё определяется экономическими интересами и наличием конкуренции. Брокеры хотели РТС, а ДКК не хотели (или хотели несильно). Иностранные кастодианы работу ДКК также фактически саботировали. Не нужна компания оказалась и Центральному банку (он сделал ставку на НДЦ). Мы неоднократно меняли руководителей ДКК, чуть было уже не пришли к выводу, что это дохлый номер и проект надо закрывать… Несколько „зашевелилась“ ДКК только в 1997 году и в основном под воздействием развития конкуренции со стороны ДРС».
Депозитарно-клиринговая компания
на сайте «Экономическая летопись России»
